经济不雅察网 记者 欧阳晓红 谁能念念到，好意思联储降息数个往返日之后，黄金成了最大的赢家，而这本人就在开释某种难以言表的风险信号。
在专家宏不雅经济不祥情趣和货币策略宽松的配景下，国外金价一举冲破2627好意思元/盎司，创下历史新高。四肢一种避险钞票，黄金再次评释了其在金融涟漪和货币宽松周期中的独到地位和诱惑力。
还谨记那是奈何的一天吗？好意思联储开启宽松周期后，商场本日却哭笑不得：好意思股先涨后跌，黄金亦然由涨转跌，而好意思债收益率则由跌转涨。
好意思东时刻9月18日，好意思联储在议息会议上作念出了四年来初度降息的决定，联邦基金利率的野心区间从5.25%—5.50%降至4.75%—5.00%。此举适合商场预期，但专家金融商场似乎懵了。好意思联储主席鲍威尔在会后的说话中，诚然强调货币策略的活泼性，但永久保抓着“打太极”的姿态——既不原意以前抓续降息，也未抹杀随时调遣策略的可能性。
好意思联储降息之后的专家金融商场仿佛也在寻找主义，但在涨跌分化中，国外黄金一骑绝尘。
好意思联储降息三日的商场发达
第一日：专家商场高开低走。好意思联储降息50个基点后，商场早先反应积极，尤其是好意思股在开盘后顷然高潮。但是，跟着好意思联储主席鲍威尔强调这次降息为“属目性”而非“经久宽松”的言论，投资者启动对以前降息旅途产生不祥情趣，导致股市从高点回落。标普500和纳斯达克指数小幅下落，商场的赚钱回吐压力也随之表现。
第二日：专家商场普涨。降息后的第二天，专家商场深广反弹，尤其是亚洲股市。恒生指数高潮1.36%，日经225指数涨幅达到1.53%。这响应了投资者对好意思联储降息后专家经济增长预期的改善。同期，黄金等避险钞票大幅高潮，自大出商场对专家流动性宽松的信心增强。
第三日：商场分化，部分回调。好意思股发达不一，谈琼斯指数小幅高潮0.09%，但纳斯达克指数下落0.36%，响应出投资者对科技股高估值的严慎情感。欧洲商场则出现更昭着的回调，德国DAX指数和法国CAC指数分裂下落1.49%和1.51%。与此同期，黄金价钱连续攀升，达到每盎司2620好意思元的历史新高，自大出强盛的避险需求。
接下来呢？这其实是一个仍要看经济数据发达和商场情感演变的复杂问题。
巴克莱银行觉得，好意思联储降息50个基点超出商场预期，但好意思联储一经保抓了相对鹰派的态度，示意除非经济数据权贵恶化，不然不会进一步剿袭激进的降息举措。
巴克莱银行分析称，这次50个基点的降息被描摹为一种“从头校准”，使利率更接近中性水平，但并不料味着行将参预一个快速的降息周期。讨论好意思联储在2024年可能还会有两次25个基点的降息，2025年可能会再降息三次。
讨论新兴商场，巴克莱银行觉得，印度和印尼等国度收货于专家流动性加多，成本流入增强。
值得一提的是，好意思元发达坚挺，巴克莱银行解释，这是因为好意思联储示意以前的降息幅度将愈加有限。新兴商场货币总体发达平稳，但部分国度发达优异，如墨西哥因与好意思国的雄伟生意干系发达较好，而一些依赖巨额商品出口的国度则受到商品价钱下落的影响。新兴商场央行在此阶段可能会推迟降息，恭候更多国内经济透露的信号。
黄金？黄金！
9月23日盘中，国外金价再次高潮至2627.60好意思元/盎司。
这背后是商场对好意思联储降息50个基点音书的高度共鸣。尽管股市和债市的反应有所分化，黄金却迎来了强盛高潮。降息带来的流动性宽松，加之专家经济的不祥情趣，为黄金提供了强有劲的高潮能源。
黄金的避险特色再次表现。在利率下降时，四肢一种无息钞票，黄金的契机成本相应减少。因此，在降息周期中，黄金时时成为避险资金的首选。跟着好意思元利率的下调，专家投资者纷纷涌入黄金商场，以寻求成本保值和回避风险。此外，跟着地缘政事弥留局面的加重，相配是中东地区的冲突升级，黄金的避险需求得以进相通子强化。
尽管好意思联储表态降息是为了预防经济败落，但专家经济出息一经充满变数。通胀放缓、经济增长疲软等成分加重了投资者对以前经济走势的担忧。降息后，股市波动加重，以及商场对败落的隐忧，促使资金从高风险钞票流出，参预黄金这一相对安全的隐迹所。
复盘历次降息中的钞票发达，也许能揭示黄金为何独领风流。凭据祥瑞证券论说，纵不雅1982年至2019年好意思联储七次降息周期，黄金在每个周期中的发达各不疏导，但在几次要津降息周期中，黄金无疑是最大受益者之一。
祥瑞证券首席经济学家钟正生觉得，七轮降息周期中，好意思国经济有三次遇到“硬着陆”，四次告成收场“软着陆”。黄金在降息前高潮的概率较大，但降息后的走势不解；而原油在降息后下落的概率较高，但并非十足。
基于降息前的经济发达，祥瑞证券觉得很难判断好意思国经济能否告成“软着陆”。此外，若以前不出现严重的经济或金融商场冲击，本轮降息周期较有可能收场“软着陆”。
祥瑞证券觉得，2007—2008年次贷危急时刻的降息对钞票商场影响最为权贵，相配是黄金和好意思债在避险情感恩动下发达强盛。本次降息与2007—2008年访佛，专家宏不雅经济出息仍不轩敞，黄金再次四肢避险钞票独领风流。
回顾上半年的黄金发达，专家央行仍在抓续增抓黄金，黄金ETF（往返型洞开式指数基金）抓仓量也在连续增长。
数据自大，2024年上半年，专家央行多半购入黄金，创下483吨的历史记录。尽管第二季度的购买有所放缓，但总体需求一经强盛。相配是中国、土耳其和印度等新兴商场国度成为最大的买家。中国上半年增抓了近30吨黄金，土耳其则购入了45吨黄金，成为上半年的最大买家。
与此同期，专家最大黄金ETF——SPDR Gold Shares（GLD）的抓仓量在2024年权贵加多，响应出专家投资者通过金融器具参预黄金商场，以对冲宏不雅经济的不祥情趣。
为何是黄金
为什么好意思联储降息之后，黄金狂飙？
商场分析，原因之一是好意思联储降息50个基点，缩小了无风险钞票的收益率，从而缩小了好意思元的诱惑力。关于黄金来说，这意味着相对收益的上升。同期，好意思元的走软也进一步推升了以好意思元计价的黄金价钱。尽管好意思元指数一经坚挺，但商场对好意思联储可能进一步宽松的预期，给了黄金更多高潮的空间。
其次是通胀预期的缓解。尽管好意思联储在这次降息中强调了通胀风险有所缓解，但商场对以前通胀走势的担忧并未完全消亡。黄金四肢对冲通胀的器具，连续诱惑投资者的资金流入。
此外，地缘政事风险的加重亦然激动黄金高潮的一个首要成分。中东地区的弥留局面推高了黄金的避险需求。与历史上的黄金高潮周期访佛，地缘政事的不祥情趣往往为黄金价钱提供了强盛的支抓。本次好意思联储降息刚巧专家局面复杂化之际，尤其是地缘政事风险加多，进一步提高了黄金的诱惑力。
宇宙黄金协会高档商场分析师Louise Street驳斥称，金价抑遏高潮并创下历史新高已成为头条新闻，因为列国央行和场社往返商场对金价的强盛需求赞助了金价，而这一趋势纠合全年。机构投资者、高净值投资者以及家眷搭理室醉心场社往返商场，他们转向黄金以收场投资组合多元化。另一方面，上个季度，跟着金价抓续创下新高，珠宝需求有所下滑，这也促使一些散户投资者进行赚钱了结。
下一步，黄金连续走高？
修起在于两方面：一则取决于好意思联储进一步宽松的可能性，玩忽说是好意思联储的降息旅途，但这又要看经济数据的发达；二则要看国外局面的变化。
商场深广觉得，尽管好意思联储这次标明不会立即开启大畛域降息周期，但要是以前经济数据抓续恶化，尤其是业绩和经济增长数据欠安，好意思联储可能会在以前几个月内再次降息。商场对以前降息的预期一经较高，专家流动性宽松的趋势未改，这将连续对黄金价钱酿成赞助。
除了好意思联储的货币策略，专家宏不雅经济环境的不祥情趣一经居高不下。相配是在中东局面未见疏漏、欧洲经济疲软以及专家供应链风险加多的配景下，黄金四肢避险钞票将连续受到投资者的醉心。
讨论以前，Louise Street觉得，要津问题在于：什么成分将成为激动黄金在投资策略中占据中心性位的催化剂？跟着好意思联储期待已久的降息到来，西方投资者从头燃起了对黄金的兴味，流入黄金ETF的资金有所加多。该群体的投资复苏可能会变调2024年下半年的需求动态。在印度，最近布告的入口关税削减讨论将为黄金需求创造积极条款，因为腾贵的价钱笼罩了耗尽者购买。
Louise Street表示，尽管以前黄金商场可能面对阻力，但专家商场正在发生的变化应会赞助并提高黄金需求。西方投资资金的复苏可能会均衡耗尽需求较弱的情况以及央行购买速率可能放缓的趋势（与2023年比较）。
央行黄金需求出息一经乐不雅。宇宙黄金协会最近的一项央行看望自大，81%的受访者讨论以前12个月专家央行的黄金抓有量将加多，29%的受访者讨论其机构的黄金储备将加多。
凭据本年上半年的情况和看望成果，宇宙黄金协会讨论列国央行将在2024年连续成为首要的净购买者。
就好意思联储的以前降息旅途来看，巴克莱银行预测，好意思联储可能会凭据经济数据发达剿袭进一步良善降息，但大幅降息的可能性较低。商场需要连续神气经济增长和通胀数据。
以前，跟着好意思联储可能进一步降息和专家经济不祥情趣的抓续发酵，黄金能否连续强势，成为投资者在不祥情环境中的“硬通货”？商场翘首企足。